转自人民网财经版
今年以来，资产证券化既是金融改革的一项重要内容，也是众多收藏家和投资者关注的热点。2016年是中国金融改革开放的关键一年，更是资本市场大变革的一年，尤其是资产证券化的先行者邮币卡电子盘大爆发的一年。去年经过央视将近10分钟对邮币卡电子盘行业的全面报道之后，邮币卡电子盘行业迎来新的发展，短短半年的时间就达到了六七十家，各地文交所相继推出类同的邮币卡电子盘，整个行业可谓群雄并起、鱼龙混杂。短短两年的时间，会员量突破100万，日交易额突破100亿，大盘指数成几何倍增长，如此的火爆的局面下，暴露出的风险也越来越大。据推测，2016年邮币电子交易平台将会超过百家，参与交易的会员数将会扩大到150万人至200万人，电子盘市场的整体市值将会达到 3000亿元。如此野蛮的爆发增长，也引起了业内人士的警觉。
模式单一的模仿秀
急需变革
邮币卡电子盘激活了沉寂两年的文交所，这种模式在江苏某文交所试水成功之后迅速席卷全国，成为不少文交所的主打产品。据不完全统计，目前有邮币卡电子盘六七十家，还有不少正在筹备中。在不断放大的赚钱效应吸引下，一些文交所甚至都没想好交易模式就仓促上马。
38号文的政策红线，使得原先以艺术品份额化为主的文交所业务陷入停滞。但天然标准化的邮币卡的出现，让他们看到了曙光。从起先的观望，到电子盘的遍地开花，不过一年多的时间。嗅到商机的投资者也是接踵而至，尤其是热钱的入场迅速拉高了这一市场。
北京国际版权交易中心、北京新传德国际版权交易中心总裁滕勇有着多年文交所的从业经验，他分析表示，邮币卡电子盘如雨后春笋般的涌现，有些只是一种简单模式下的“超级模仿秀”，只有简单的股票化逻辑，没有流通逻辑。在滕勇看来，没有创新的跟随，只会造成市场的稀释，想要良性发展，还要整个行业团结起来，建立行业规范，加强风控体系，带动产业联动！
邮币卡电子盘的火爆，说明市场需求的确存在。从长远来看，需要更多路径尝试，也需要更为完善的监管和运营机制。
杜绝爆炒模式
有效控制风险
“像炒股一样炒邮币卡”，这是社会对邮币卡电子盘的基本认知，因为可以单枚交易，进入门槛更低。邮币卡电子盘交易模式的亲民化和的群体广泛，所吸纳的会员数也在不断增长，使得盘面进一步扩大。从江苏某文交所的综合指数来看，2014年7月1日不过204.62点，截至今年4月26日已经达到3251.79点。
邮币卡电子盘交易优势是有的，近两年在众多行业经济萧条的境况下，邮币电子盘则凭借文化性、集藏性、稀缺性、年代性等诸多优势，融合“互联网+金融”元素，通过我国独具特色的钱币、邮票等藏品实现文化的流通，促进了文化产业的发展变革。邮币卡电子盘是“互联网+金融+文化”的创新型交易模式，它将流通于现货市场的邮票、钱币等收藏品通过专家鉴定、合格实物托管、合理公开定价、最终实现线上挂牌交易，解决了传统现货交易市场真假、品相、流通、变现等问题，让市场价格透明、流通迅速、变现容易。但是电子盘由于投资者和热钱的大批涌入，线上与线下市场的价格背离愈发明显。有些品种比线下甚至高了成百上千倍，熟知邮币卡市场的人都会知道，线下市场增长是需要时间的。滕勇表示，“邮币卡有一定的收藏价值，但短时间内升值百倍千倍，这里面是存在泡沫的，热钱是逐利的，市场里如果以热钱等炒作资金为主，这个市场早晚会出现问题，因此想要长久发展，还是要在模式上有所改变，朝着良性增长的方向发展。邮币卡电子盘应该回归流通逻辑，跟线下实体市场的流转产生关系，不能无限期线上交易，要有交割的逻辑。就北京国际版权交易中心来说，采取的是全敞开托管的模式，线上线下打通，要有交割的方案。这种模式可能会限制一些用户的活跃度，但会吸引真正做流通交易的人进来，而不是炒家，平台走的可能要慢一些，收益见得晚一些，但这种‘全流通’交易模式显然更加安全。流通加投资逻辑，T+5模式也照样能做。”滕勇说道。
有待监管
更需行业自律
停止审批新建交易场所，即将出台指导意见，中国建设银行、中国农业银行也曾爆出暂停与部分交易中心合作的消息。2015年底的“中港事件”中，“涨10跌0”等奇葩规则成为业内笑柄，但也反映出文交所存在的问题，比如缺乏有效监管、行业自律不足、缺乏相应的配套措施和惩处机制。2016年的邮币卡电子盘已从最初的草莽发展期，逐步走上了现如今的规范发展之路。随着各个文交所平台纷纷晒出自己的批文资质的那一刻，邮币卡交易平台希望重塑行业形象的初衷就显露无疑。不管是运营方，还是投资者，安全二字都显得尤为重要。
在滕勇看来，“交易平台就是一个类金融机构，要遵从金融机构的逻辑、对投资人负责。首先把交易平台的安全、投资会员的资金安全，还有政策层面的安全都要考虑进来。其次，加强流动性，吸引投资者。最后是收益性，要让会员能够有利润。尤其是安全性、流动性，更是北京国际版权交易中心所遵循的重要原则。北京国际版权交易中心交易平台是联盟的多所联合交易，有境内体系，还有境外交易体系。如果出现政策性变化和调整，可以平稳转版到其他交易平台继续交易，而且联合交易的模式更集约化，风控也是多重的。”
互联网金融行业是一个顺势而为的市场，这里充满活力和创造力。加之我国文化底蕴深厚，为发展邮币卡电子盘提供有力的基础。持续涌入的资金，反映出这一市场的空间依旧存在。但从目前来看，邮币卡电子盘的未来，除了有效监管，更需要行业自律。对于投资者而言，应尽量选择那些相对保值、市盈率低的品种，尤其对文交所资质的考量做好功课，否则只能是“赚钱效应”驱使下的牺牲品。
